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基本面不振 甲苯上涨如昙花一现
来源:化工在线  发布时间:2018-11-14 14:35:23  浏览次数:75

虽然同属于芳烃类的大宗商品,但是甲苯市场这几年并不如其他产品那样的活跃。市场自2014年大幅爆跌后,价格多数维持在4500-6000元(吨价,下同)之间,极少有突破。但是今年下半年开始,甲苯行情开始节节攀升,尤其是金秋十月,在国际金融市场动荡,股市,油市齐跌,国内化工市场遇冷的情况下,甲苯逆流直上,不走寻常路,月底猛涨至8100元附近的高度,创下四年来的最高纪录!


  然而好景不长,进入11月后,市场涨势戛然而止,随即开始大幅下跌,甲苯暴涨暴跌,虽然出乎意外,但是仍在清理之中。下面将由小编来一一分析。


  首先来看下甲苯上涨的原因,甲苯市场在10月之前的上涨,主要是受到原油期货大幅走高的推动。国际原油市场今年以来,一直维持震荡上涨的走势,10月初涨至76美元/桶,创下近四年新高。金九银十叠加原油上涨,给国内化工市场带来了有力的支撑,在这股上涨浪潮中,甲苯也是水涨船高。国庆节之后,下游企业开始补仓,询盘比较活跃,然而此时,供应却出现长时间的紧张。我国一直是甲苯的净进口国家,这两年却因为供需矛盾,进口量大幅萎缩。2018年1-9月,甲苯进口23.8万吨,同比减少17.5万吨,下降幅度达到42.4%,9-10月港口降至2万吨以下。而此时,却传来中海惠炼36万吨甲苯装置意外停车的消息,由于该装置产量基本外销,对市场影响较大,一时间炒作气氛弥漫,直接导致甲苯行情暴涨。


  甲苯价格的暴涨引起下游的抵触,而11月供应面又有增加的预期,同时原油仍在深跌,甲苯利空面瞬间压过利好,引发市场暴跌。截止到目前,甲苯已经再次跌至7000元,后市仍有进一步下跌的可能。毕竟仔细看来,甲苯市场的基本面仍旧是较为弱势的。


  从供应面来看,2017年我国甲苯产能达到1370万吨/年,产量约730万吨,表观消费量约780万吨,自给率超过93%。2017年,我国甲苯新增产能达到150万吨,2018年甲苯产能进一步扩张,包括茂名石化25万吨,京博石化14万吨,华星石化14万吨,以及正和石化11万吨,预计2018年新增产能64万吨。虽然今年产能投放幅度收缩,但是在2019年之后,几套大型炼化一体化项目即将建成,我国甲苯产能将开启第二轮大爆发,据粗略估计,到2025年,我国甲苯产能将超过2000万吨,届时甲苯供大于需的情况或将进一步加深。


  从需求面来看,甲苯下游需求多集中在调和油区域,其中山东地练占据大头,但是今年3月开始,随着汽油消费税票监管进一步加强,山东地练的生存空间受到挤压,对甲苯需求大幅减弱。除此之外,今年的环保政策依旧严峻,4月环保税开征,涂料及油漆行业迎来迎面打击,不少厂家停车整顿,甲苯需求进一步降低。我国将从2019年1月1日起实施国六汽柴油标准,各地纷纷出台蓝天保卫战计划,推广清洁能源,提升燃油品质,限制对烯烃和芳烃类添加剂的使用,在甲苯的需求面上再次形成打压。这些政策方面的利空,可以预计的是后续将持续存在,短期内难以改善。而持续半年之久的中美贸易战,甲苯下游TDI等产品也是受到波及,至今都没缓过来。PX虽然盈利较好,但短期来看检修期将至,国内的镇海炼化和福建联合,国外韩国乐天、印度信赖和埃克森美孚等都有检修计划;长期来看,2019年之后价格有走跌的可能,难以对原料市场形成支撑。


  综合来看,甲苯下游需求大面积萎缩,而产能却在稳步增加,过剩情况将愈演愈烈。而进口的萎缩减少了和外盘的关联性,从而降低了甲苯市场的可炒作性及活跃度,甲苯再次出现大幅上涨的可能性较低。目前原油期货仍在下滑,而今年的旺季已经过去,化工市场整体开始回落,预计甲苯将难以置身事外。

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